百佳时代2021年营收25亿应收账款12.7亿经营性现金流4连亏

中国经济网编者按：近日，常州百家时代电影科技股份有限公司(以下简称“百家时代”)披露招股说明书，公司拟登陆上交所主板。保荐人(主承销商)华泰联合证券股份有限公司，保荐人为沙伟、刘会平。

公司拟募集资金159，655.34万元，用于年产2.6亿平方米光伏薄膜项目、年产0.88亿平方米光伏薄膜项目、R&D中心改造项目及补充流动资金。

2019年至2022年1-6月，百家时代营业收入分别为102645.84万元、134685.23万元、254245.76万元和198723.47万元，公司净利润分别为4271.41万元、12202.53万元。归属于公司普通股股东的净利润分别为4，575.98万元、12，138.14万元、12，720.13万元和18，793.16万元，归属于公司普通股股东扣除非经常性损益后的净利润分别为4，256.73万元、11，767.67万元和12，814.99万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4，654.84万元，-33，149.32万元，-49，112.88万元，-105，627.05万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为62，228.31万元和92，134.99万元。

经计算，公司主营业务的变现率分别为61%、68.74%、71.02%和68.22%，净变现率分别为-108.98%、-271.66%、-373.88%和-551.71%。

报告期各期公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为16.78%、35.20%、17.94%、14.27%。

2019年至2022年6月30日，百家时代应收账款账面余额分别为26，249.79万元、38，755.10万元、68，197.48万元和108，476.10万元，分别占当期营业收入的25.57%、28.77%和26.82%。公司应收账款周转率分别为4.44、4.14、4.75、4.50，同行业可比公司平均应收账款周转率分别为4.26、4.60、5.33、4.73。

各报告期末，公司应收账款账面价值分别为24，106.51万元、35，527.52万元、63，430.71万元和101，676.91万元。公司应收票据和应收账款融资账面总值分别为26，385.87万元、43，174.15万元、60，240.61万元和75，088万元，呈逐年上升趋势。其他应收款账面价值分别为5，855.75万元、3，224.68万元、3，708.88万元、2，170.84万元。

经计算，公司应收账款分别为56，348.13万元、81，926.35万元、127，380.12万元、178，935.75万元。

各报告期末，公司存货账面价值分别为9038.14万元、18691.02万元、40919.38万元和86197.02万元，占总资产的比例分别为9.28%、10.88%、16.48%和21.00%，逐年上升。其中，原材料和存货的账面价值分别为8679.05万元、16758.11万元、36055.78万元和74019.96万元，分别占期末存货的96.03%、89.66%、88.11%和85.87%。公司存货周转率分别为8.72、7.31、7.06、4.94，同行业可比公司平均存货周转率分别为6.47、6.07、6.89、6.09。

公司存在部分土地和房产未办证的风险。该公司位于武进东大街616号，面积为8，976.47平方米的集体建设用地使用权于2022年12月31日到期。这块土地最初是由该公司租赁的。由于标的土地已纳入常州市土地流转范围，公司不能直接续租，待标的土地挂牌拍卖时，公司将参与竞拍。同时，该公司1771.41平方米的仓库因占用土地，尚未取得房产证。

招股书显示，相关房产占公司自有房产面积比例较小，可置换性较强，拆迁不会对公司正常生产经营产生重大不利影响。但是，在以后的经营中，如果公司被主管部门罚款

蓝鲸财经称，公司高管在执教期间考试作弊。此前，2022年8月3日，江苏证监局发布决定，对华泰联合证券出具警示函，保护其新陈代谢。江苏证监局称，谢明明在辅导常州百家时代电影科技有限公司的过程中，在证券市场知识考试中作弊，作弊的对象是百家时代的高管。

据中国网财经报道，该公司研究院院长简历涉嫌“夸大”。招股书显示，百家时代总经理助理、研究院院长等核心人员周旭时提到，2009年9月至2016年9月担任宁波东旭成新材料科技有限公司宠物事业部经理。招股书显示，徐洲在光学薄膜领域具有丰富的技术研发经验，其主持的“TFT-LCD光学薄膜研发及产业化”项目获慈溪市人民政府科学技术奖一等奖、宁波市人民政府科学技术奖一等奖，其主持的“新型高反射率反光膜研发及应用”项目获慈溪市人民政府科学技术奖二等奖。然而，根据宁波市工会-慈溪市总工会2016年4月14日发布的信息，徐洲被描述为参与了上述两个项目，并未被列为项目主持人。徐洲在上述两个项目中分别排名第四和第七。

拟募资15.97亿元。

百佳时代是一家从事功能膜研发、生产和销售的高新技术企业。自2007年成立以来，公司一直专注于功能薄膜行业。经过15年以上在功能膜行业的深耕，公司形成了“产品类型丰富、下游应用广泛、核心产品突出”的良好局面。

目前，公司的主要产品包括光伏薄膜、BOPET薄膜、PVC薄膜、PC薄膜、胶粘剂和涂料等。公司产品广泛应用于光伏组件、消费电子和家居装饰行业。

公司控股股东为百姓集团，实际控制人为茹、茹博兴、尹、杜。截至招股说明书签署日，百姓集团持有公司股份10，411.54万股，占本次发行前总股本的55.77%，为公司控股股东。

汝拳与汝是父子关系，汝拳与殷是夫妻关系，汝与杜是夫妻关系。截至招股说明书签署日，茹博兴、茹、殷、杜合计控制本公司74.5132%的股份，为本公司的共同实际控制人。

如，男，1975年出生，博士，中国国籍，中国香港居民。茹博兴，男，1947年出生，大专学历，高级经济师，中国国籍，无境外永久居留权。尹，女，1952年出生，初中文化，中国国籍，无境外永久居留权。杜，女，1975年出生，硕士，中国国籍，无境外永久居留权。

百佳拟在上海证券交易所主板上市，拟发行人民币普通股不超过6，223.5万股，本次发行完成后不低于总股本的25%。公司拟募集资金159，655.34万元，用于年产2.6亿平方米光伏薄膜项目、年产0.88亿平方米光伏薄膜项目、R&D中心改造项目及补充流动资金。

业绩持续增长

2019年至2022年1-6月，百佳时代营业收入分别为102，645.84万元、134，685.23万元、254，245.76万元和198，723.47万元，其中主营业务收入分别为102，021.57万元和134，064.54499万元。

报告期内，公司净利润分别为4，271.41万元、12，202.53万元、13，136.05万元和19，145.47万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为4，575.98万元、12，138.14万元、12，720.13万元和19.14万元。

报告期内，公司业务部门产生的净现金流

经计算，公司主营业务的变现率分别为61%、68.74%、71.02%和68.22%，净变现率分别为-108.98%、-271.66%、-373.88%和-551.71%。

2022年上半年，受益于光伏行业的持续增长和新增产能的释放，公司收入和利润规模同比大幅增长。2022年下半年，由于光伏产业链上游硅材料价格高，组件成本居高不下，下游组件厂商不愿意开工，光伏薄膜需求下降。受下游需求和新增产能影响，光伏薄膜主要原料乙烯-醋酸乙烯共聚物价格在2022年下半年持续下降，2022年底大幅下降。

受2022年末乙烯-醋酸乙烯共聚物价格大幅下跌影响，2022年末，公司预计计提EVA原料及相关光伏薄膜产品存货跌价准备超过9000万元。2022年公司归属于母公司股东的净利润存在同比下降30%以上的风险。

去年上半年末应收账款17.9亿元。

2019年至2022年6月30日，百家时代应收账款账面余额分别为26，249.79万元、38，755.10万元、68，197.48万元和108，476.10万元，分别占当期营业收入的25.57%、28.77%和26.82%。

各报告期末，公司应收账款账面价值分别为24，106.51万元、35，527.52万元、63，430.71万元和101，676.91万元。

各报告期末，公司应收账款周转率分别为4.44、4.14、4.75、4.50，同行业可比公司平均应收账款周转率分别为4.26、4.60、5.33、4.73。

各报告期末，公司应收票据账面价值分别为25，315.62万元、39，452.60万元、45，785.94万元和63，586.43万元，应收账款融资金额分别为1，070.25万元、3，721.55万元和14，454.67万元。

各报告期末，公司应收票据和应收账款融资的账面价值总额分别为26，385.87万元、43，174.15万元、60，240.61万元和75，088万元，呈逐年增加趋势。

各报告期末，公司其他应收款账面价值分别为5，855.75万元、3，224.68万元、3，708.88万元和2，170.84万元。

经计算，公司应收账款分别为56，348.13万元、81，926.35万元、127，380.12万元、178，935.75万元。

蓝鲸金融：家族持股近75%，高管在公司辅导期出轨。

蓝鲸财经称，招股书显示，百家时代的实际控制人为茹博兴、茹、尹、杜，通过直接和间接持股方式，合计控制百家时代74.5132%的股份。其中，茹博兴与茹正伟是父子关系，茹博兴与殷是夫妻关系，茹正伟与杜是夫妻关系，属于典型的家族企业。

值得注意的是，2022年8月3日，江苏证监局发布决定，对华泰联合证券出具警示函，保护其新陈代谢。江苏证监局称，谢明明在辅导常州百家时代电影科技有限公司过程中，在证券市场知识考试中作弊。

根据《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，辅导机构应督促董、持股5%以上股东及实际控制人(或法人)全面掌握发行、上市、规范运作等方面的法律法规，知晓信息披露、履行承诺等方面的责任和义务。

另一位有争议的高管是公司总经理助理兼研究院院长徐洲。招股书介绍，他在光学薄膜领域拥有丰富的技术研发经验。“TFT-LCD光学薄膜研发及产业化”项目获慈溪市人民政府科学技术奖一等奖，宁波市人民政府科学技术奖一等奖，“TFT-LCD光学薄膜研发及产业化”项目获宁波市人民政府科学技术奖一等奖

据中国网财经报道，根据招股书，在介绍总经理助理、研究院院长周旭时等关键人员时，百佳提及其于2009年9月至2016年9月担任宁波东旭成新材料科技有限公司宠物事业部经理。

招股书显示，徐洲在光学薄膜领域具有丰富的技术研发经验，其主持的“TFT-LCD光学薄膜研发及产业化”项目获慈溪市人民政府科学技术奖一等奖、宁波市人民政府科学技术奖一等奖，其主持的“新型高反射率反光膜研发及应用”项目获慈溪市人民政府科学技术奖二等奖。

然而，根据宁波市工会-慈溪市总工会2016年4月14日发布的信息，徐洲被描述为参与了上述两个项目，并未被列为项目主持人。

同时，根据“中国知网”的描述，“TFT-LCD光学薄膜R&D及产业化”项目成果由罗、卢、赵博培、华、完成；“新型高反光膜RA”项目成果由罗、赵博培、范华伟、蒋少川、完成。

在上述两个项目中，分别名列第四和第七，罗是完成上述两个项目的第一人。

记者在中国知网发现，上述两个项目的成果完成人还涉及其他6项成果，其中一项不是徐洲参与的，其他5项都有参与，但他们的工作排名都不是第一。

值得关注的是，2月17日，全面注册制正式实施，包括百家时代在内的100多家主板拟上市公司需要在未来十个工作日内重新申请在交易所上市。但百家时代披露的两个版本的招股书，在“核心技术人员”的相关内容上发生了很大的变化。

具体来看，2023年1月6日，百佳时代在首份招股书中称，公司核心技术人员徐洲、熊维成、周乐为业内有一定成就的专家，而在谈及徐洲的主要荣誉时，披露的正是上述两项“有争议的成就”。

2023年3月1日，百家时代在上交所更新披露招股说明书。在该版本的招股书中，“核心技术人员”一词并未通篇出现。公司在第一版招股说明书中将核心技术人员列为“其他核心人员”，删除了上述“主要荣誉”。

有分析认为，虽然百佳在新招股书中没有使用“核心技术人员”一词，而是使用了“其他核心人员”一词，但公司列出的三名“其他核心人员”均为R&D和科技相关的高管，而他们恰好是第一份招股书中认定的“核心技术人员”。公司此举可能涉嫌“玩文字游戏”。